Fed kupuje firme ubezpieczeniowa? Gdzie dokladnie jest to, ze ujete w Federal Reserve Act? Associated Press nazywa to "przejecie rzadu," ale nie zwyklym "nacjonalizacja", takich jak zakup Fannie / czas Freddie przez Departament Skarbu Stanów Zjednoczonych jest. Rezerwa Federalna ma prawo do drukowania podazy pieniadza krajowego, ale nie jest w rzeczywistosci czescia rzadu Stanów Zjednoczonych. To jest prywatna wlasnosc korporacji bankowych przez konsorcjum banków prywatnych. Sektora bankowego wlasnie kupil najwieksza na swiecie firma ubezpieczeniowa, a kiedys federalne pieniadze aby to zrobic. Yahoo Finance odnotowano 17 wrzesnia:
"Skarb Panstwa jest stworzenie programu finansowania tymczasowego na wniosek Fed. Program bedzie aukcja bonów skarbowych podniesc pienieznych do wykorzystania przez Fed. Inicjatywa ma na celu pomoc Fed zarzadzac swoim bilansie po jego wysilków w celu poprawy plynnosci obiektów w ciagu ostatnich kilku kwartalach.
bony skarbowe sa ious rzadu federalnego. My podatnicy na haku do "Fed Wyposazenie zwiekszenie plynnosci", czyli pozyczek zostalo skierowanych do wszystkich w zasiegu wzroku, bank lub niebedacych bankami, które pelnia niejasne przepisy w Federal Reserve Act, które moga, ale nie mówia, ze moze zrobic. Co tu sie dzieje? Dlaczego nie pozwolic, by wolny rynek pracy? sady upadlosciowe w jaki sposób rozwiazywac aktywów i reorganizacji przedsiebiorstw, tak ze moga one dzialac ponownie. Dlaczego nadzwyczajnych srodków dla Fannie, Freddie i AIG?
Odpowiedz moze miec mniej wspólnego z zapisem dzialalnosci ubezpieczeniowej na rynku mieszkaniowym, lub chinskich inwestorów domagaja bailout niz z najwiekszym Ponzi systemu, w historii, który ma pomiescic caly prywatny swiatowego systemu bankowego. , Co mialo byc zapisane za wszelka cene nie bylo mieszkan lub do dolara, ale branzy finansowej pochodne, przepasc, z której musial byc zapisany byl "wypadek niewyplacalnosci", które moglyby miec upadl kwadrylion bubble pochodnych dolara, zalamania, ze moze zajac calego swiatowego systemu bankowego wraz z nia.
Anatomia BUBBLE
Do niedawna, wiekszosc ludzi nigdy nawet nie slyszales pochodne, ale pod wzgledem ceny w obrocie, aby te inwestycje stanowia najwiekszy rynek finansowy na swiecie. Pochodne instrumenty finansowe, które nie maja samoistna wartosc, ale ich wartosc wynika z czegos innego. Zasadniczo, to po prostu zaklady. Mozesz "zabezpieczenia zakladu" ze to co woli isc od obstawienia zakladu strony ze bedzie spadac. "Fundusze hedgingowe" zabezpieczenia zakladów na rynku instrumentów pochodnych. Zakladów moga byc wprowadzane na wszystko, od ceny herbaty w Chinach na przemieszczanie poszczególnych rynków.
"Kazdy punkt Stracona" napisal ekonomista Robert Chapman dziesiec lat temu, "jest to, ze kupujac instrumenty pochodne nie inwestuje. To jest uzaleznienie od hazardu, zakladów ubezpieczen i wysokie stawki. Pochodne utworzyc nic. "1 nie je tworzyc tylko nic, ale maja na celu wzbogacenie non-producentów kosztem ludzi, którzy nie tworza prawdziwe towarów i uslug. Przesluchan w Kongresie na poczatku lat 1990, obrót instrumentami pochodnymi zostaly zakwestionowane jako niezgodne z prawem formy hazardu. Ale w praktyce bylo umocowane przez przewodniczacego Fed Alana Greenspana, który nie tylko pozyczyl wsparcie prawne i regulacyjne w handlu instrumentami pochodnymi, ale aktywnie promowane jako sposób poprawy "zarzadzanie ryzykiem". Czesciowo, to bylo wzmocnienie bandery zysków banków, a na wieksze banki i posrednicy, to zadzialalo. Ale koszt byl wzrost ryzyka dla systemu finansowego jako whole.2
Od tego czasu pochodnych transakcji wzrosla wykladniczo, az do teraz sa one wieksze niz calej gospodarki swiatowej. Bank Rozrachunków Miedzynarodowych niedawno, ze transakcje pochodne ogólem przekroczyla biliard dolarów - ze znajduje sie ponad 1000 bilionów dollars.3 Jak to postac w ogóle mozliwe? Produkt krajowy brutto wszystkich panstw na swiecie jest tylko okolo 60 bilionów dolarów. Odpowiedz jest, ze gracze moga postawic tyle, ile chca. Moga one postawic pieniadze nie maja, a gdzie jest ogromny wzrost ryzyka jest cala
swapów kredytowych domyslne (CDS) sa najbardziej powszechnym obrocie postaci kredytowego instrumentu pochodnego. CDS sa zaklady miedzy dwiema stronami tego, czy firma nie wywiaze sie ze swoich obligacji. W typowym swapu, "nabywcy zabezpieczenia" dostaje duze wyplat z "sprzedawca zabezpieczenia" jesli domyslne firmy w pewnym okresie czasu, podczas gdy "sprzedawca zabezpieczenia" zbiera okresowe z "ochrony kupujacych" na przejecie ryzyko niewyplacalnosci. CDS w ten sposób przypominaja polis ubezpieczeniowych, ale nie ma obowiazku faktycznie posiadaja aktywów lub ponosic straty, wiec CDS sa szeroko wykorzystywane tylko w celu zwiekszenia zysków z gier hazardowych w sprawie zmian na rynku. W jednej blogera przyklad funduszy hedgingowych moze usiasc i zebrac 320.000 dolarów rocznie skladek wlasnie na sprzedaz "ochrony" na ryzykownych obligacji BBB smieci. Skladki sa "wolne" pieniadze - bezplatnie do obligacji rzeczywiscie idzie w Domyslnie, kiedy funduszy hedgingowych moze byc na haku za 100 mln dolarów roszczen.
I tam jest haczyk: co, jesli fundusz nie ma zabezpieczen $ 100 milion? Funduszu korporacyjnych powloki lub komandytowej znalazl sie w upadlosci, ale obie strony domagaja sie pochodnej jako skladnik aktywów w swoich ksiegach, które maja teraz napisac. Gracze, którzy "zabezpieczone swoje zaklady", stawiajac obie strony nie moze zbierac na wygrane w zakladzie, a to oznacza ze nie moga sobie pozwolic na utrate zaklady placa, powodujac równiez do innych graczy domyslnie swoje zaklady.
Domino zejsc do lawinowego cross-defaults który infekuje caly sektor bankowy i zagraza globalnej piramidy finansowej. Potencjal tego typu reakcji jadrowych, co sklonilo inwestorów miliarder Warren Buffett, aby polaczyc instrumenty pochodne "broni masowego razenia finansowych." Jest to równiez dlaczego system bankowy nie moze pozwolic waznym graczem pochodne zejsc, i to jest system bankowy, który wywoluje zdjecia. Rezerwa Federalna jest doslownie wlasnoscia koncernu banków, a Hank Paulson, szef Departamentu Skarbu USA, weszla w tej pozycji przez obrotowe drzwi banku inwestycyjnego Goldman Sachs, gdzie byl poprzednio dyrektorem generalnym.
Najlepsza gra w TOWN
W artykule na FinancialSense.com 9 wrzesnia Daniel Amerman twierdzi, ze przejecie przez rzad Fannie Mae i Freddie Mac nie zostal ratowania gigantów hipotecznych. To byl ratowania sektora finansowego pochodne, które w obliczu 1400000000000 dolarów "przypadku niewykonania zobowiazan", które moglyby miec bankructwa Wall Street i duzo reszty swiata finansów. Wyjasnic ogromne wystepujacego zagrozenia Amerman posits scenariusz, w którym gigantów hipotecznych nie sa dofinansowywane przez rzad. Gdy za zwloke od 5000000000000 dolarów w obligacje i papiery wartosciowe zabezpieczone hipoteka sa wlascicielami lub gwarancji, rozliczenia sa natychmiast uruchamiane na 1400000000000 dolarów w swapy kredytowe zawierane przez duzych firm finansowych, które zobowiazal sie do naprawienia na Fannie / Freddie niesplaconych obligacji zamian za bardzo lukratywne dochody z oplat i wiele milionów dolarów premii. Wartosc obligacji spada narazone o 70%, powodujac 1000000000000 dolarów (70% 1400000000000 dolarów), która ze wzgledu na "ochrone kupujacych. To jest wiecej pieniedzy, jednak, niz juz przywiazany instytucje finansowe do stracenia. Sprzedawców CDS sa bardzo dzwignia sie, co oznacza, ze zaleza one od ogromnych dnia na dzien linii kredytowych tylko pobyt na powierzchni. Kiedy wierzyciele zobaczyc biliona dolarów hit nadchodzacych one ciagnac ich finansowania, pozostawiajac przywiazany instytucji z masywnymi portfeli aktywów nieplynnych. Dreaded kaskady cross-defaults zaczyna, do niemal wszystkich wiekszych banków inwestycyjnych i komercyjnych bank nie jest w stanie wypelnic swoich zobowiazan. Wyzwala to kolejny ogromny rundzie imprezy CDS, idac do $ 10 bilionów dolarów, a nastepnie 20000000000000 dolarów. Centrów finansowych stal sie niewyplacalny, rynki musza byc zamkniete, i po otwarciu miesiecy pózniej, na gieldzie zostal zgnieciony. Rzad federalny i finansistów pociagniecie jej struny oczywiscie czuja sie w obowiazku podjac dzialania, aby zapobiec takiej katastrofy, nawet jesli nagrody utracjusz spekulantów kosztem Fannie / akcjonariuszy, którzy beda sie Freddie wymazane. Amerman stwierdza:
"[S] najlepsza gra w miescie. Take a ogromne ilosci ryzyka, nalezy zwrócic nadzwyczaj dobrze, a jesli mozesz zepsuc - masz absolutna dowód, ze rzad bedzie sie w was i za kaucja na koszt reszty spoleczenstwa (który nie podzielal w zysków w pierwszej kolejnosci).4
W akcie desperacji dla Desperate TIMES
To byla najlepsza gra w miescie do 14 wrzesnia, kiedy sekretarz skarbu Paulson, prezes Fed Ben Bernanke i szef Fed w Nowym Jorku Tim Geithner zamknal okno ratowania Lehman Brothers, 158-letni Wall Street przedsiebiorstwa inwestycyjnego i glównych graczy pochodne . - Dlaczego ? "Nie ma woli politycznej do federalnych ratowania", powiedzial Geithner. Bailing Fannie i Freddie stworzyl furora protestu, a podatnicy nie mogli sobie pozwolic na pokrywanie calego kwadrylion bubble pochodne dolara. Linii trzeba bylo wyciagnac gdzies, i to widocznie.
Lub Fed byl tylko oszczednosc amunicji dla AIG? Oceny w ostatnich obniza AIG oznacza, ze kontrahenci swój ogromny instrumentów pochodnych moze zmusic go do wystapienia z 10500000000 dolarów dodatkowych rezerw kapitalowych natychmiast lub ogloszenia upadlosci. Sekretarz skarbu Paulson opór poglebianie pieniedzy podatników, ale w poniedzialek, 15 wrzesnia, stanie handlu byl brzydki, z S & P 500 rejestracji najwiekszy jednodniowy spadek procent od 11 wrzesnia 2001. Alan Kohler napisal w Australian Business Spectator:
"[S] jest malo prawdopodobne, aby byc zwolnionym tempie wrak pociagu tym razem. Z Lehman w likwidacji, a Washington Mutual i AIG na krawedzi, rynku kredytów najprawdopodobniej calkowicie zamkniety i pozyczek miedzybankowych przestanie.5
Kohler notowanych 14 wrzesnia biuletyn profesor Nouriel Roubini, który popularnym serwisie o nazwie Global EconoMonitor. Roubini ostrzega:
"Co mamy do czynienia teraz jest poczatek odkrycie i zalamania calego systemu finansowego w tle, system instytucji (sprzedawcy, posrednika, fundusze hedgingowe, fundusze private equity, SIV przewody, itp.), które wygladaja jak banki (jak takie transakcje krótko, jest bardzo zadluzonemu i pozyczac i inwestowac dlugo i nieplynnych sposoby), a wiec sa bardzo narazone na bank, jak dziala, ale w przeciwienstwie do banków nie sa odpowiednio uregulowane i kontrolowane, nie maja dostepu do depozytu i ubezpieczenia don Nie maja dostepu do pozyczkodawcy ostatniej wsparcia resort banku centralnego.
Zagrozen, jakie dla systemu byl najwyrazniej zbyt duze. 16 wrzesnia podczas Barclay's Bank oferuje kupic podzialy banków Lehman Brothers, Rezerwa Federalna zgodzila sie zaplacic kaucje AIG, w zamian za 80% jego akcji. Dlaczego zamiast Rezerwy Federalnej Skarbu USA? Moze dlatego, ze Skarb Panstwa bedzie zbyt duzo ciepla za wprowadzenie jeszcze wiecej pieniedzy podatników na linii. Rezerwa Federalna moze to zrobic spokojnie w ramach "Open Market Operations", Ruse, poprzez które "monetizes" dlugu publicznego, zwracajac bony skarbowe (ious rzadu) na dolary. Podatnicy musza jeszcze odebrac karte, ale Rezerwa Federalna nie bedzie musiala uzyskac zgode Kongresu pierwszy.
Czas na 21st Century nowy kontrakt?
Innym otwór zostal podlaczony w lodzi bardzo dziurawy, utrzymujac je na powierzchni innego dnia, ale jak dlugo mozna te srodki prowizorka byc trwale? Profesor Roubini twierdzi:
"Krok po kroku, ad hoc i nie Calosciowe podejscie do Fed i Skarbu Panstwa w zarzadzaniu kryzysowym udalo. . . . [P] dzwiga i wypelnienie jeden otwór na [a] Czas jest bezuzyteczny, gdy caly system oplat jest zwijanie sie w doskonalej burza finansowych stulecia. O wiele bardziej radykalne, calosciowe i systemowe podejscie do zarzadzania kryzysowego jest konieczne. "6
Mozemy szybko, slyszac, ze "na rynku kredytowym jest zamrozone" - ze nie ma pieniedzy, aby utrzymac domów w ich domach, pracownicy zatrudnienie za wynagrodzeniem lub infrastruktury utrzymane. Ale to nie jest prawda. Podstawowe zródlo wszystkich pieniedzy kredytowej rzadu - wlasne publicznych kredytowej. Nie musimy pozyczac je z Chin czy Saudyjczycy i banki prywatne. Rzad moze wydac wlasne mozliwosci kredytowe - "pelne zaufanie i wiarygodnosc Stanów Zjednoczonych". To byl model po kolonistów Pensylwanii w XVIII wieku, i to dzialalo swietnie dobrze. Przed rzad landu wpadl na ten plan, gospodarki Pennsylvania zostal slaby. Bylo malo zlota w celu prowadzenia handlu, a Brytyjczycy bankierzy ladowania 8% odsetek pozyczyc, co bylo dostepne. Rzad rozwiazal problem kredytów i pozyczek przez wydawanie wlasnych scrip papieru. Stanowiacego wlasnosc publiczna bank pozyczyl pieniadze dla rolników w wysokosci 5% odsetek. Pieniadze zostaly zwrócone do instytucji rzadowych i samorzadowych, zapobiegajac inflacji, a odsetki zaplacone wydatki rzadowe, zastepujac podatków. W okresie system byl w miejscu, gospodarka kwitla, ceny pozostaly stabilne, a kolonisci Pennsylvania nie zaplacil podatków w ogóle. (Wiecej na ten temat, patrz E. Brown, "Sustainable Energy Development: W jaki sposób koszty mozna przeciac na pól," webofdebt.com / artykulów, 05 listopad 2007.)
Aktualny kryzys kredytowej jest bardzo podobny do tego stoi Herbert Hoover i Franklin Roosevelt w 1930 roku. W 1932 roku, prezydent Hoover skonfigurowac Odbudowy Finanse Corporation (RFC) jako bank federalnych, które wyskoczyc przez banki komercyjne udzielania pozyczek dla nich, podobnie jak prywatny Federal Reserve jest obecnie. Ale jak dzisiaj, taktyka Hoovera nie powiodlo sie. Banki nie potrzebuja wiecej kredytów, byli juz tonie w dlugu. One potrzebne klientom pieniedzy i inwestowania. Prezydent Roosevelt uzyto nowych rzadowych Hoover's kredytu udzielenia pozyczek gdzie byly najbardziej potrzebne - na budownictwo mieszkaniowe, rolnictwo i przemysl. Wiele nowych agencje federalne zostaly powolane i finansowane z RFC, w tym Holc (Home Owners Loan Corporation) i Fannie Mae (Federalnej National Mortgage Association, która nastepnie zostala rzadowych agencji). W 1940 roku, overdrive RFC poszedl do finansowania infrastruktury niezbednej do USA do wziecia udzialu w II wojnie swiatowej, ustawienie kraju sie z infrastruktury, niezbedne, aby stac sie liderem przemyslu na swiecie po wojnie.
RFC byl wlasnoscia rzadu, ze pominal bank prywatny Rezerwy Federalnej, ale w przeciwienstwie do rzadu prowincji Pensylwania, które powstaly, pieniadze, pozyczone, RFC musial pozyczyc pieniadze. RFC byly finansowane przez emisje obligacji rzadowych i relending dochodów. Nastepnie jak teraz, nowe ceny weszly podazy pieniadza glównie w formie kredytów bankowych prywatnych. W "rezerwy frakcyjnej" systemu bankowego, banki moga pozyczac ich "rezerwy" wielokrotnie, skutecznie przemnozenia ilosci pieniadza w obiegu. Dzis system banków publicznych moga zostac powolane na wzór RFC na finansowanie produktywnych stara - przemysl, rolnictwo, budownictwo mieszkaniowe, energia - ale mozemy pójsc o krok dalej niz RFC i dac nowe banki moc tworzenia kredyt sie, podobnie jak rzad nie Pennsylvania i jak banki prywatne nie teraz. W bankach stawki ida w stan upadlosci FDIC, rzad federalny bedzie wkrótce wlasny ciag banków, które moze równiez umiescic na bardziej wydajny sposób. Ustanowienie nowego RFC moze byc latwiej poruszac politycznie niz próba nacjonalizacji Rezerwy Federalnej, ale to, co powinno poprawnie, logicznie zrobienia. Jezeli podatnicy stawiania pieniedzy na wlasne Fed do najwiekszego na swiecie towarzystwa ubezpieczeniowego, powinnismy wlasny Fed.
Propozycje reformy systemu bankowego, nie sa nawet na ekranie radaru premiera polityka Time dzisiaj, ale obecny system jest zwijanie przy predkosci pociagu wrak, a "zmiana" nazywa w Waszyngtonie moze byc wkrótce przy undreamt kierunku kilka lat temu. Musimy przestac finansowania sprawców który przyniósl nam kleska na nasz koszt. Musimy publicznego systemu bankowego sprawia, ze oplacalne mechanizm kredytu dostepna dla wlascicieli domów, produkcji energii odnawialnej i infrastruktury, a pierwszym krokiem do co oplacalne jest pasek na roje hazardzistów, oszustów i spekulantów teraz gry w systemie.
No comments:
Post a Comment