Wine za kryzys w dzisiejszych rynków finansowych polega, moim zdaniem, z jednym czlowiekiem. Newton Isaac.
Uwazny posród was na miejscu potencjalnego bledu w tej teorii. Wielki angielski uczony nie zyje dwiescie osiemdziesiat dwa rok. Ale nie pozwól, by sprawa takich nieistotnych szczególów zwloki nas, geneza kryzysu kredytowego moga wyraznie wywodzi sie czlowiek, którego kule swing tak swobodnie wiele pod
Newtona teorii grawitacji byl przelomowym dniem w historii nauki. Nie tylko, ze byl w stanie opisac mechaniki nieba ruch z badania na obszarach wiejskich, nekanych plaga Oxfordshire dzieki obserwacji jablko spada. To bylo dosc spektakularne jak jego przypadkowy wynalazek rachunku oraz fakt, byl tak zajety trzymac igly w oku i próby coax zloto bitów wegla, olowiu i odchody myszy, które stracil, gdy do jego teorii i musial byc przekupiony przez Edmond Halley (on z komety) pisac innym.
Nie, najbardziej zadziwiajace bylo to, ze nazwal swoja teorie za pomoca matematyki. Dzis wydaje sie to zupelnie naturalne - bez teorii w fizyce ma wiele wiarygodnosc do modeli matematycznych, które opisuja nie mozna udowodnic - ale w Newton czas byl rewolucyjny (w obu znaczeniach tego slowa). Modelowania swoja teorie za pomoca matematycznych byl w stanie stworzyc cos, ze nie tylko opisuje obserwowane ruchy na niebie, ale równiez w stanie przewidziec ich iw ten sposób zapoczatkowal cala game wspólczesnej nauki.
To mialo kilka dosc bezposredni wplyw, ze mozemy jeszcze zobaczyc wplywu dzisiaj. Po pierwsze robienie nauki szybko stal równowazne robi matematyki. Przed fizyka Newton mial charakter opisowy i zdominowane przez amatorów. Po Newton klas zawodowych naukowców zaczela sie rozwijac, dla którego modelowanie matematyczne bylo kluczem do zrozumienia swiata. Ta zmiana sie bardzo szybko - Robert Hooke, garbaty polihistor który Newtona wspólczesnej (i kto jest szczególnie bohater kopalni) spedzil reszte zycia, twierdzac, ze Newton ukradli jego pomysl opracowania grawitacyjnej teorii. W rzeczywistosci nie ma dowodów, ze Hooke dal Newton klucz wglad dosrodkowa ruch ale Hooke pomysly byly czysto opisowy. To byl wyjatkowy matematyczne Newtona podejscie, które przyniosly mu oklaskami, kluczowe miejsce w historii i stworzenie podwalin powstania modelowania matematycznego.
Co to ruch w matematyce oznacza jednak, to ze nauka staje sie coraz bardziej odlegle od zwyczajnych ludzi, a coraz wiecej, trzeba bylo polegac na samych naukowców, aby sprawdzic swoja prace. Na szczescie wiekszosc naukowcy ego rozmiaru deficytu budzetowego USA, tak wówczas, gdy rzeczywiscie nigdy zgodzic sie na cos nie ma dosc wysoki stopien prawdopodobienstwa, to na tyle blisko prawo. Tak czy inaczej, proces przegladu, które reguluje wspólczesna nauka rozwinela sie stworzenie podstaw dla przyjecia nowej pracy i normy reszta z nas przy ekspertów na ich slowa wzrosla wraz z nim.
Drugi wplyw nowego podejscia Newtona bylo ustalenie fizyki za zloty standard, do którego inne dyscypliny powinien dazyc. Przewidywanie, matematyczne, nauki dawno odbyl sie w znacznie wiekszej uwagi niz opisowe tematy jak socjologii i psychologii i stalo sie dosc naturalnym postepem w innych podmiotów do próby opracowania podobnych procesów. Tak, ze "nauka" jest w przyblizeniu równa z "przewidywanie". Jesli nie mozna przewidziec, nie jest naukowe, to ogólny pomysl.
Niestety te dwie cechy - szacunek metody nauki i ogólu ludnosci w niewiedzy lezacych u ich podstaw matematyki, które stanowia podstawe nich spisek, aby wiele rzeczy dosc paskudny sie bez wiekszej debaty. Niektóre z nich doprowadzily do eugeniki i komór gazowych i innych do testów IQ i masowej sterylizacji. A jeszcze inni doprowadzila do efektywnego rynku Hipoteza, analizy ilosciowej inwestycji i sprzedazy hurtowej zniszczenie nowoczesnego systemu finansowego.
Efektywnego rynku Hipoteza jest jednym z wielkich blights nowoczesnych analiz inwestycyjnych. To co mówi jest to, ze ceny na rynkach skutecznie, przez caly czas. Wiec wszystkie znane informacje sa juz w cenie akcji i obligacji lub cokolwiek co oznacza, ze jesli nie wiesz, ze cos nie jest w domenie publicznej nie mozna srednio zysku handlowego. Wynika z tego, ze mozna rozwijac modeli matematycznych do opisu - i przewidywania - ruchy rynku.
Charlie Munger, Osiemdziesiecioletni miliarder wiceprzewodniczacy Berkshire Hathaway ma nazwe Hipoteza efektywnego rynku. Nazywa sie to "zwariowany".
Z jednej strony jest to calkowicie oczywiste, ze rynki sa bardzo skuteczne w wiekszosci przypadków. Cala rynku jest znalezienie cen, po których instrument bedzie jasne - gdzie kupujacy i sprzedajacy sa wyrównane. Jednak kluczem jest w tym krytyczne "przez wiekszosc czasu". Od czasu do czasu cos pójdzie nie tak spektakularnie: myslec South Sea Bubble, Wall Street Crash i manii dotcomów. Istnieje wiele innych przykladów. Niestety wiekszosc czasu "nie model bardzo dobrze w zakresie matematyki. Chodzi sie z rzeczy, jak "ten model tylko udac raz na milion lat". Po czym tak, zwykle mniej lub bardziej bezposrednio.
Co widac tutaj jest analiza inwestycji sie na modelowanie fizyki sie w odziez odziez precyzji. Niestety jest to zludne - tylko dlatego, ze mozna cos model nie oznacza to poprawne. Niestety wydaje sie, ze przywódcy najwiekszych na swiecie korporacji finansowych, sa szeroko otwartymi oczami, jak reszta z nas, jesli chodzi o domniemany sadzic ludzi uzbrojonych w bialym fartuchu, dziwne wlosy i superkomputer. Chociaz biorac pod uwage dokladnosc niektórych modeli do przewidywania wyceny zabezpieczonych hipotekami subprime jeden jest na stronie z podejrzeniem skradanie, ze faktycznie prace kilku maniaków w piwnicy uzbrojony w arkuszu kalkulacyjnym Excel. Tak czy inaczej, problem z tym goggle-eyed przyjecia podejscia ilosciowych jest ze w przeciwienstwie do nauki, nie ma przegladu. Szalenców mial naprawde przejela sie o azyl.
Ktos, kto zainwestuje wylacznie na podstawie hipotezy efektywnego rynku i matematycznych modeli jest jak czlowiek z mlotkiem: w obliczu problemu listy dialogowej do paznokci bez wzgledu na ich mlotkiem. Munger opisuje to jako dazenie do falszywych precyzji: niewlasciwe zastosowanie modeli nauk scislych do dziedzin, w których jest to po prostu niewlasciwe.
Isaac Newton zakonczyla sie uruchomieniem Royal Mint, ale jak wielu dzisiejszych finansowych opiekunów nie mial pojecia o inwestowaniu, poniewaz na root to nie matematyka ze zasady rynku, to ich zachowanie. Stracil olbrzymie pieniadze w popiersie South Sea Bubble z 1720 i dowiedzialem sie na wlasnej skórze, ze chociaz mozna wziac czlowieka z modelami nie mozna brac go z rynku. Jego pierscienie lament za prawdziwe dzisiaj, jak nie trzy stulecia temu:
"Moge obliczyc ruchy cial niebieskich, ale nie szalenstwo osób.
No comments:
Post a Comment